적정투자규모 결정

마지막 업데이트: 2022년 6월 19일 | 0개 댓글
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340개 공공기관 주요재무 실적(단위: 조원)

공공기관 부채·투자사업 규모, 적정 수준서 안정적 관리 중

기획재정부는 “공공기관의 부채 및 투자사업 규모를 적정한 수준에서 안정적으로 관리하고 있다”고 밝혔습니다.

□ ’21.4.20.(화) 연합뉴스는 「한국, 비금융공기업 부채 OECD 2위. 기축통화국 보다 많아 」인터넷판 기사에서 KDI 보고서를 인용하여

ㅇ 우리나라의 공기업 부채가 OECD 국가 중 가장 많은 것은 정부의 암묵적 지급보증으로 인해 낮은 금리로 공사채 발행이 가능함에 따른 것이며

ㅇ 이로 인해 공기업은 조달금리를 낮추기 위한 재전건정성 개선 노력의 유인이 없고 정부는 외부통제가 없는 공사채 발행(공기업)을 통해 정책사업을 추진하게 됨으로써 ‘이중 도덕적 해이’ 문제가 발생함을 보도함

(중앙일보) “韓 공기업 부채, 주요국 중 최고. ‘도덕적 해이’ 온다.(경향신문) “급증하는 공기업 부채, KDI 국가 보증채무에 포함해야”(NEWSIS) “KDI 정부 암묵적 보증으로 공기업 부채 늘어. 제동 필요”

(아시아경제) “정보보증 믿고 공기업 ‘눈덩이 부채’. KDI 보증료 부과해야”

□ 공기업 부채규모가 OECD 국가에 비해 높다는 지적에 대해

① 공기업 부채 규모는 국가간 공공기관의 범위, 회계처리 기준* 등의 차이로 인해 국가 간 단순 비교는 곤란하며

* (韓) 국제회계기준(IFRS), (美) US-GAAP, (日) 기업회계기준

② GDP 대비 공공기관 부채 비중은 국민경제에서 공공기관 기능이 클수록 높게 나타나는바 재무건전성 수준을 가늠하는 척도로는 부적절함

- 한국은 에너지, 철도, 의료 등 국민생활 밀접 서비스를 안정적으로 공급하기 위해 주요국 대비 보다 광범위한 영역을 공공기관이 담당하고 있음

* 주요국 민영화분야 : (日) 철도, 고속도로 운영, (英) 전력, 가스, 항만 등

③ 아울러 공공기관은 부채에 상응하는 자산과 자본을 보유하고 있으며 양호한 경영실적(최근 8년 연속 적정투자규모 결정 흑자달성), 안정적 부채 비율(150% 수준) 등을 통해 재무 건전성을 관리 중임

- 당기순이익의 경우 최근 5년간 연평균 6조원 규모를 달성하고 있으며 이자보상배율도 영업이익 확대에 따라 최근 5년 평균 2배 수준 유지

- 부채의 경우 최근 증가하고 있으나 이에 비해 당기순이익과 자산규모가 더 높은 비율로 증가하고 있으며 부채비율도 150%대에서 안정적으로 관리되고 있음

340개 공공기관 주요재무 실적(단위: 조원)

340개 공공기관 주요재무 실적(단위: 조원)

□ 공기업의 재전건전성 개선노력에 대한 유인이 없다는 지적에 대해

① 정부는 공공기관의 재무건전성, 부채감축 실적, 경영성과 등을 매년 기관별로 평가하고 그 결과를 공개·성과급 등과 연계(공공기관 경평)하고 있는바 공공기관의 재무적 성과에 대한 책임경영이 제도화되어 있으며

② 공공기관의 구분회계*, 경영공시 등 재무성과와 감사원 결산 검사**를 매년 상세하게 대외 공개함으로써 투명경영과 국회·국민 등 외부통제가 가능함

* 주요 39개 공공기관에 대해 사업·조직 등 단위별(고유·위탁·정책사업) 경영성과, 재무 상태를 파악하기 위하여 단위별 재무정보 산출관리

** 감사원법에 따라 국가가 자본금의 1/2이상을 출자한 공기업·준정부기관 23개

□ 국회통제 없이 적정투자규모 결정 적정투자규모 결정 손쉽게 정책사업을 공기업에 요구한다는 지적에 대해

① 재무적 영향이 큰 일정규모* 이상의 신규투자사업 등에 대해서는 중립적 기관(KDI)에서 예비타당성 조사를 실시하여 사업의 경제적·정책적 타당성을 사전 검증·평가하고 있음

* 총사업비 1000억원 이상 & ‘국가재정지원+공공기관 부담금액’ 500억원 이상인 사업

② 정부는 주요 공공기관의 중장기재무관리계획*을 통해 기관별 적정 연간 총부채, 투자 계획 등을 사전점검·조정하여 재정건전성을 관리하고 그 결과를 국회에 제출하고 있음

* 자산규모 2조원이상 또는 정부 손실보전 조항이 있는 기관은 5개년 중장기재무관리계획을 기재부·주무부처에 제출(공운법) → 기재부는 중장기재무관리계획을 국회에 제출(국가재정법)

③ 과거 2010년대 초반 해외자원개발 등으로 인한 공공기관 부채 급증에 대응하여 기능조정, 비핵심 자산매각 등 강도 높은 구조조정(’13~’17년 부채감축 계획)을 통해 재무건전성을 관리한 바 있음

- 이를 통해 공공기관 부채비율이 (’13년) 217% → (’17년) 157%로 하락, 현재까지 150% 수준에서 안정적으로 유지·관리 중(’19년 156%)

□ 공사채를 국가보증채무에 산입·관리 정책제언에 대해

① 공기업 부채에 대해 국가가 보증을 하는 경우는 거의 없으며국가보증채무는 국가채무와는 별개로 관리(우발채무)

- 보증 근거가 있는 경우에도 실제 국가보증은 국회 동의가 필요하므로 특정 목적 등으로 범위를 한정하여 필요성 등을 엄격히 심사*

* 국가보증채무 잔액(‘20년말 기준) : 예보채상환기금채권 1.5조원, 한국장학재단채권 10.5조원, 기간산업안정기금채권 0.5조원 등 총 12.5조원

② 국가가 공기업의 특정 목적 사업에 대해 보증을 하는 경우에도 자구노력 등 자체 채무이행이 우선이므로 국가가 실제 채무부담을 질 가능성은 매우 낮음

③ 국가보증채무 산입 시 국가가 명시적으로 적정투자규모 결정 적정투자규모 결정 보증을 하는 것으로 오인되어 오히려 공기업의 경영건전성 제고 노력 저해

문의 : 기획재정부 공공정책국 재무경영과(044-215-5630), 국고국 국고과(044-215-5150)

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적정투자규모 결정

세아메카닉스, 365억 규모 신규시설 투자 결정

세아메카닉스는 365억5400만원 규모로 신규시설투자에 나선다고 28일 공시했다. 이는 자기자본대비 61.3%에 해당한다. 회사 측은 수주증대에 따른 생산시설 확보를 위한 것이라고 밝혔다.

화승코퍼레이션, 자회사 흡수합병 결정

화승코퍼레이션이 자회사인 화승티엔드씨아이를 흡수합병하기로 결정했다고 28일 공시했다. 합병 비율은 1대 0이며, 합병 기일은 9월 1일이다. 회사 측은 "인적, 물적자원의 효율적인 활용을 통한 경영효율화와 사업 경쟁력 강화 및 시너지 창출로 인한 기업가치 극대화가 합병목적"이라고 밝혔다.

태영건설, 1890억 규모 채무인수 결정

티와이홀딩스의 자회사인 태영건설은 1890억원 규모의 채무를 인수했다고 28일 밝혔다. 화성동탄2 A106,107BL 사업 관련 금호건설, 신동아건설, 서영산업개발의 PF대출금에 대한 조건부 채무인수로 채무금액은 자기자본대비 25.51%에 달한다.

영역 적정투자규모 결정 넓히는 '대신자산' 대신343 K200 ETF 출시

대신증권 계열 대신자산운용이 상장지수펀드(ETF) 시장에 본격 진출한다. 대신자산운용은 28일, 코스피200 지수를 추종하는 '대신343K200 ETF'를 유가증권 시장에 신규 상장한다고 밝혔다. 이 ETF는 삼성전자, LG에너지솔루션, SK하이닉스, 삼성바이오로직스, LG화학, 네이버 등 코스피200지수를구성하는 국내 핵심 우량기업에 투자한다.

현대사료, 신공장 건립해 생산능력 확대

현대사료는 신축 공장의 생산능력을 기존 공장 대비 1.6배로 늘리는 계획안을 확정하고 설계에 돌입했다고 28일 밝혔다. 천안시가 민관합동개발 방식으로 분양하는 천안북부BIT산업단지에 새로운 공장을 적정투자규모 결정 적정투자규모 결정 건립한다. 신축 공장은 2025년 완공을 목표로 7080평의 토지에 연간 48만t 규모로 추진한다. 기존 공장 대비 생산능력이 약 60% 증설될 예정이다.

아이윈플러스, 초박형 온도센서패키지 국책과제 마무리

이미지센서 패키징 업체 아이윈플러스가 중소기업기술정보진흥원이 주관한 2021년 충북지역특화산업육성 지원사업에 대한 국책과제를 성공적으로 마무리했다고 28일 밝혔다. 과제는 모바일 및 웨어러블(Mobile&Wearable) 기기 장착을 위한 초박형 온도센서패키지 기술 개발이다.

KH그룹 알펜시아 리조트, 한국체육대학교 업무협약

KH그룹 평창 알펜시아 리조트와 한국체육대학교가 업무협약(MOU)을 체결했다고 28일 밝혔다. 알펜시아 리조트를 운영하는 KH강원개발과 한국체육대학교는 전날 오전 알펜시아 리조트 인터컨티넨탈 호텔에서 상호교류 및 협력사업 추진을 목적으로 하는 MOU를 체결했다.

켈리공식과 적정 투자비율

켈리공식은 주식 투자를 할 때 한번에 얼마만큼의 자본을 투자해야 최고의 수익을 낼 수 있을지에 대한 공식 입니다.

예를 들어, 친구가 투자 종목을 추천해 주면서 이 종목이 2~3년 후에 20%의 확률로 주가가 10배가 될 거야~ 근데 한 80%의 확률로 반토막이 날거야~ 라고 한다면, 얼마를 투자해야 할까요? 게다가, 이런 기회를 매달 한번씩 평생 알려준다고 합니다!

10배라니, 분명 가진돈을 전부 쏟아부어야할 정도로 좋은 기회같은데, 80%의 반토막 확률이 무섭기도 합니다. 매달 알려준다면 다음달, 다다음달에도 투자를 해야하니 한번에 몰빵을 할 필요가 없을거같기도 합니다.

이런 고민은 투자자 외에도 도박꾼들을 포함한 수많은 사람들이 해왔습니다.

그렇게 하여 탄생한 것이 1956년 John L. Kelly가 만든 켈리공식입니다. 이 공식을 적용한다면, 친구가 알려준 투자 정보를 활용해 최적의 투자 비중을 계산 할 수 있습니다.

John L. Kelly Jr.

켈리공식 수식과 해석 방법

이 포스팅을 보기 전에 켈리공식을 찾으려 다른 블로그도 들어가보셨나요? 희한한게, 블로그마다 공식이 조금씩 다릅니다. 예를 들어 아래 두 포스팅을 가져와봤는데요,

여러 포스팅을 보면서 점점 헤깔리셨죠? 정답은, 둘 다 맞다 입니다. 네, 수식을 조금 옮겨보면, 왼쪽 오른쪽 두 수식은 사실 동일한 식입니다. 수학 공부도 할 겸 계산해보시면 쉽게 두 수식이 동일하다는걸 확인할 수 있습니다.

제 경우엔 그래도 오른쪽 수식이 좀 더 보기 편하네요.

따라서 결론적으로 수식을 알려드리면,

이 수식이 켈리 공식 이라고 보면 됩니다.

앞서 친구가 알려준 20%확률로 10배가 된다는 투자공식에 한번 대입해볼까요?

친구가 알려준 정보에 기반하면, 승리 확률은 20%, 패배 확률은 80%, 기대수익은 900%(원금은 제외하고 순수 수익만 생각합니다), 가능손실은 50%입니다.

이제 투자할 자본 비중을 계산해보면, 약 15.55%가 나옵니다. 즉, 이런 제안이 들어오면 내가 가진 돈의 15.55%만 투자하라 는 의미죠(매달 알려준다고 하니, 매달 내 보유 자본의 15.55%씩 투자하면 되겠네요).

이제 켈리 공식이 무엇인지 수식을 봤으니, 이 공식이 어떻게 활용되는지, 장단점은 무엇인지 살펴보겠습니다. 이 부분이 매우 중요하니까, 장단점까지는 꼭 보고 가세요!

켈리공식 장단점

먼저, 간단히 장점 부터 말씀드리자면,

  1. 공식이 아주 간단합니다. 게다가 해석도 쉽습니다.
  2. 꽤 보수적입니다. 공식을 보시면, 투자할 자본 비중은 언제나 승리 확률보다 작습니다. 따라서, 승리 확률이 매우 낮아지면(ex: 복권) 아무리 기대수익이 높아도 투자 비중이 0에 가까워지죠

반면, 단점 도 있습니다.

  1. 승리 확률, 기대 수익과 같은 변수의 값을 정확히 알아야만 정확한 켈리 공식을 구할 수 있습니다. 이건 켈리 공식이 주식 투자가 아닌 도박에서 최적 베팅을 구하기 위해 만들어진 수식이기 때문인데요, 포커나 블랙잭 등은 내 패를 기반으로 정확한 승리 확률, 기대 수익을 구할 수 있기 떄문에 정확히 베팅을 진행할 수 있습니다.
    반면, 주식은 이러한 수치를 정확히 알 수 없기 때문에, 켈리 공식을 계산할 때 크고 작은 오차가 발생하게 됩니다.
  2. 동일한 확률, 수익을 가진 구조가 무한히 반복돼야합니다. 켈리 공식은 동일한 게임이 무한히 반복될 때 가장 높은 수익이 나도록계산됩니다(수익률은 기하평균이기 때문. 따로 설명은 하지 않겠습니다). 따라서, 적은 횟수의 게임에선 그 정확도가 많이 떨어집니다.

결론

쓰다 보니 뭔가 단점만 길게 쓴 것 같은데, 그렇다고 좋지 않은 수식이란 의미는 아닙니다. 워렌 버핏, 빌 그로스와 같은 유명 투자자들 역시 켈리공식을 참고해 투자 비중을 결정한다고 합니다 . 승리 확률과 같은 변수만 제대로 구한다면 확실한 투자 비중 계산법이기 때문인데요, 워렌 버핏같은 투자자도 정확히 투자 비중을 이렇게 하자! 라고 하는게 아니라, 대략 어느 정도 비중만큼 투자하자 정도의 보조 용도로 사용한다고 합니다.

투자 구루들도 정확한 값을 구하지 못하는 만큼 계산하기 어려움이 많은 지표이지만, 제대로 사용하기만 한다면 손실 상황에서도 효과적으로 대응해 손실을 만회하고 높은 수익을 낼 수 있도록 도와줄겁니다.

삼양패키징, 610억원 규모 신규 시설투자 결정

삼양그룹의 음료·패키징 사업 계열사인 삼양패키징[272550]은 610억원 규모의 아셉틱 라인 6호기 신규 시설 투자를 결정했다고 23일 공시했다.

삼양패키징은 또 이날 종로구 연지동 소재 삼양그룹 본사에서 정기 주주총회를 열고 재무제표 승인, 이사 선임, 이사 및 감사 보수 한도 승인 등 4개 안건을 모두 원안대로 의결했다.

조덕희 삼양패키징 대표는 "올해 매출액 4천200억원, 세전이익 580억원을 목표로 지난해 증설한 아셉틱 생산 설비 5호기의 가동률 100%를 조기에 달성해 아셉틱 시장의 리더십을 강화하고 용기 사업 수익성 제고, 재활용 사업 고도화 등을 통해 ESG(환경·사회·지배구조) 경영 실천과 수익성 제고를 동시에 달성하겠다"고 말했다.

박상돈 기자

삼양패키징 정기주주총회

[삼양패키징 제공. 재판매 및 DB 금지]

(서울=연합뉴스) 박상돈 기자 = 삼양그룹의 음료·패키징 사업 계열사인 삼양패키징[272550]은 610억원 규모의 아셉틱 라인 6호기 신규 시설 투자를 결정했다고 23일 공시했다.

아셉틱은 상온에서 무균 상태로 음료를 충전하는 기술이다.

삼양패키징은 또 이날 종로구 연지동 소재 삼양그룹 본사에서 정기 주주총회를 열고 재무제표 승인, 이사 선임, 이사 및 감사 보수 한도 승인 등 4개 안건을 모두 원안대로 의결했다.

조덕희 삼양패키징 대표는 "올해 매출액 4천200억원, 세전이익 580억원을 목표로 지난해 증설한 아셉틱 생산 설비 5호기의 가동률 100%를 조기에 달성해 아셉틱 시장의 리더십을 강화하고 용기 사업 수익성 제고, 재활용 사업 고도화 등을 통해 ESG(환경·사회·지배구조) 경영 실천과 수익성 제고를 동시에 달성하겠다"고 말했다.

KDI 경제정보센터

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주유소 가기 겁나고 외식이 망설여지는 요즘이다. 전방위적으로 물가가 무섭게 오르고 있기 때문이다. 코로나19 팬데믹에서 막 벗어나기 시작한 세계는 물가 폭등이라는 또 하나의 커다란 도전에 직면했다. 일부 국가에서는 물가상승률이 수십 년 만에 최고치를 기록한 가운데, 주요국 정책당국은 물가 안정을 위해 큰 폭의 금리인상을 단행하는 등 총력 대응하고 있다. 『나라경제』에서는 최근 인플레이션의 원인과 전망 등을 분야별로 살펴봤다.

  • 글로벌 인플레이션, 팬데믹 대응 과정서 발생한 복합적 현상
  • 기름값에서 외식비까지 모든 게 올랐다
  • 한은의 통화정책 대응, ‘선제와 점진’이 키워드
  • 안정적 식량 확보 위한 중장기적 투자와 취약계층에 대한 실질적 지원 필요

한때 시가총액 50조 원이 넘던 암호화폐 ‘루나’의 폭락 사태를 계기로 국내 가상자산 규제 필요성을 주장하는 목소리가 커지고 있다. 최근 새 정부 국정과제에서 ‘디지털자산 기본법’ 제정 추진이 포함돼 투자자 보호와 거래 안정성 제고 방안을 마련하는 등 향후 디지털자산의 제도권 편입이 가속화될 전망이다. 이에 『나라경제』는 NFT, 가상자산 등 디지털자산의 핵심 이슈들과 해외 규제 사례 등을 적정투자규모 결정 다각도로 짚어봄으로써 제도화 마련에 앞서 우리 앞에 놓인 과제가 무엇인지 살펴보기로 했다.

  • 규제 공백으로 인한 시장 혼란, ‘공백’ 채우기 시작되다
  • 비트코인 등 가상자산뿐 아니라 스테이블코인 규제도 추진하는 미국

올해 여름휴가 계획은 세우셨나요? 여전히 마스크가 필수인데도 언제부터인가 항공권을 검색해 보고 가족들과 여행 일정을 조율하고 있는 저를 발견합니다. 그렇게 우리에게 일상회복과 함께 여행이 돌아오고 있나 싶은 요즘입니다. 그래서 이달에는 여행 이야기를 조심스럽게 꺼내봤습니다. 최근 여행업계의 분위기부터 외국인 관광객맞이, 항공 정상화 정책까지 점차 우리에게 돌아오고 있는 여행을 준비하는 곳곳의 이야기들을요. 아울러 몇 년간 침체를 겪었던 여행업계의 성장을 위한 전문가의 제언을 들으며, 우리의 여행이 예전과 같은 활기를 찾을 수 있길 바라봅니다.

  • “지금 해외여행 갈 수 있나요?” 막연했던 문의가 본격적인 예약으로
  • 직장인 해외여행 계획, 적정투자규모 결정 팬데믹 초 대비 2.7배 증가

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코로나19가 수습되고 있는 현시점에 나는 중요한 교훈을 하나 깨달았고, 그걸 실현해야겠다고 결심했다. 인문학 대학 하나를 만드는 일이 그것이다. 학문 이력만 30년.

  • 김재인 경희대 비교문화연구소 학술연구교수
  • 2022년 07월호

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행정안전부는 「도로명주소법」에 근거해, 국민 생활 편의 및 안전 제고를 위해 주소체계를 고도화하고 미래 신산업모델 개발보급 등을 통해 주소정보산업을 육성하는 제1차.

  • 최훈 행정안전부 지방자치분권실장
  • 2022년 07월호
  • 02장애인방송 확대 등으로 소외계층의 미디어 접근성 높인다
  • 03회계감리절차의 신속성과 투명성 제고

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급격한 사회변화에도 불구하고 교육은 개인의 적응과 성취를 지원하는 동시에, 양극화나 불평등과 같은 사회문제 해결에 기여할 수 있는 강력한 수단으로 기능해 왔다. O.


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